ドル・円の予想変動率、３年ぶり高水準－日銀サプライズ警戒

（ブルームバーグ）： ドル・円の１週間物インプライドボラティリティー（ＩＶ、予想変動率）がほぼ３年ぶりの高水準に上昇した。18日の日本銀行の決定によって不意を突かれることをトレーダーが警戒していることが分かる。

日銀は先月、意表を突いてイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）政策の修正を発表。円は対ドルで急上昇し１日の動きとして1998年以来の大きさとなった。

12月の政策決定会合前日のオプション市場は、政策決定会合当日に１ドル＝130円58銭に達する可能性を全く織り込んでいなかったが、結局この水準がドルの日中安値となった。

日銀が今週の会合で大規模緩和の副作用を点検するとの一部報道と10年物国債利回りが許容変動幅の上限0.5％を突破したことが重なり、オプション価格の上昇に拍車が掛かっている。

オプション価格はさらなる政策変更でドルが急落するか、日銀が動かずドルが上昇して政策調整を見込んでいる投資家のショートカバーを誘発するリスクを織り込んでいる。ドル・円の１週間物オプションは１ドル＝127円67銭を基準に、スポット価格がその１週間に123円40銭－131円76銭のレンジで取引される確率を70％と想定している。

原題：Yen Option Cost Jumps to Three-Year High on BOJ Surprise Concern（抜粋）

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David Finnerty